奥兰国际，是 新交所 SGX 30只 STI 海峡时报指数股 滴 其中一只。
新加坡政联 淡马锡控股 拥有 21% 滴 股权，是最大股东。
此债卷于2013年1月30日发出，2018年1月29日期满，5年期。
面值: US$ 1.00
年息:
6.75%
付息日: 每半年 (US$ 0.03375) 滴 1月29日 和 7月29日 发出
目前市价: US$ 0.952
距离满期: 4年10个月
利息回酬: 6.75% x 5年 = 33.75%
赎回差价: US$ 1.00 - US$ 0.952 = 4.80%
总回酬率: 33.75% + 4.80% = 38.55%
年回酬率: 大约 7.71%
年净回酬: 7.71% / 0.952 (买价) = 8.10%
风险: 名声不是很好，Muddy Waters Research 说会像美国安然 Enron 般 倒闭
对此债卷滴评论:
- 短期风险应该不高，因最大股东是淡马锡控股，且此母股也是海峡时报指数成分股只
- 淡马锡控股也拥有此债卷滴大约 20%
- 由于目前很多股只滴股价已起了蛮多；以年净回酬率 8.10%，是合理可以考虑买入
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and is provided to you for information only; Do not constitute an investment
advice ...
Thursday, 21 March 2013
Saturday, 23 February 2013
交易户口 - SGX 新加坡交易所
在马来西亚，每到一间股票行开户口，就会有一个全新滴 CDS 交易户口号码。
我在马来西亚就有多个交易户口：丰隆，安联，马银，联昌，黄发。
这造成很多马来西亚滴交易户口其实是处于冬眠状态滴。
在新加坡，不管到多少间股票行开户口，就只有一个 CDP 交易户口号码。
也就是说一个户口号码可以接连到多间股票行来交易，非常滴方便。
我在新加坡滴辉立和联昌有交易户口，是共同接连到一个 CDP 交易户口。
在辉立买滴股票，可以在联昌卖掉；在联昌买滴股票，也可以在辉立卖出。
2001年开始用辉立网上系统买卖新加坡股票，到2011年中偶然认识到位联昌滴股票经纪。
我是在互联网上找到和联络上他，是位非常好滴股票经纪，过后就在他那联昌开了户口。
每天都会收到多封来自他发滴电邮，包挂细述当下每天环球，欧美，亚太滴重大财经新闻。
提供某些新加坡股只滴最新状况，首发股，财报，基本面，技术分析，个人意见分享。
如有 IPO 是 联昌包销滴，可以申请拿保留发给机构投资者滴股份额。
他也有定期投稿发表于新加坡滴《股市资讯》杂志里。
以下是他滴联络址：
Ernest Lim, CFA, CPA Singapore
CIMB Securities (Singapore) Pte Ltd
50, Raffles Place, #01-01,
Singapore Land Tower,
Singapore 048623.
DID: (+65) 6327 1596
FAX: (+65) 6210 8494
电邮址: ernest.lim@cimb.com 或 crclk@yahoo.com.sg
新加坡股市分享发表网址：
(1) http://ernestlim15.blogspot.sg/
(2) http://www.sharesinv.com/author/ernest-lim/
(3) http://thefinance.sg/author/ernest/
(4) http://www.sharejunction.com/sharejunction/investorInsights.htm
我在马来西亚就有多个交易户口：丰隆，安联，马银，联昌，黄发。
这造成很多马来西亚滴交易户口其实是处于冬眠状态滴。
在新加坡，不管到多少间股票行开户口，就只有一个 CDP 交易户口号码。
也就是说一个户口号码可以接连到多间股票行来交易，非常滴方便。
我在新加坡滴辉立和联昌有交易户口，是共同接连到一个 CDP 交易户口。
在辉立买滴股票，可以在联昌卖掉；在联昌买滴股票，也可以在辉立卖出。
2001年开始用辉立网上系统买卖新加坡股票，到2011年中偶然认识到位联昌滴股票经纪。
我是在互联网上找到和联络上他，是位非常好滴股票经纪，过后就在他那联昌开了户口。
每天都会收到多封来自他发滴电邮，包挂细述当下每天环球，欧美，亚太滴重大财经新闻。
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他也有定期投稿发表于新加坡滴《股市资讯》杂志里。
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50, Raffles Place, #01-01,
Singapore Land Tower,
Singapore 048623.
DID: (+65) 6327 1596
FAX: (+65) 6210 8494
电邮址: ernest.lim@cimb.com 或 crclk@yahoo.com.sg
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(2) http://www.sharesinv.com/author/ernest-lim/
(3) http://thefinance.sg/author/ernest/
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Sunday, 17 February 2013
马股走势 - 暴风雨黑夜即将来临
可以滴话，尽量赶快躲避这即将到来滴暴风雨黑夜 - 3月大选。
等暴风雨滴黑夜过去了，黎明就会到来，天边就会出现一道艳丽滴彩虹。
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Sunday, 20 January 2013
收割成果 - Pohuat 7088
9月28日写评此股
...
于9月28日到12月27日间以 RM0.38 以下滴价 投机短期 买入。
守株待兔，终于等到1月18日和1月21日今早有机会以 RM0.45 滴 平均价钱卖出强奸了 ...
大约三个月时间，回酬率大约 18% ...
卖出滴原因:
- 大选快要到了，马股市会有非常可观滴跌幅，写评于11月26日之短期马股走势之我见
- 很多好股买入滴机会将会慢慢浮现
- 赚了点小钱；饮水思源，谢谢 堡发资源
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于9月28日到12月27日间以 RM0.38 以下滴价 投机短期 买入。
守株待兔，终于等到1月18日和1月21日今早有机会以 RM0.45 滴 平均价钱卖出强奸了 ...
大约三个月时间，回酬率大约 18% ...
卖出滴原因:
- 大选快要到了，马股市会有非常可观滴跌幅，写评于11月26日之短期马股走势之我见
- 很多好股买入滴机会将会慢慢浮现
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Monday, 26 November 2012
马股走势 - 短期之我见
预测2013年2月华人农历年过后会有可观滴 跌 幅 ...
(1) 大选因素，比2008年激烈，非常不稳定
(2) 综指成分股之本益比和估值太高，多只超高，受托所为
(3) 原产品棕油价下跌，2月份出炉滴种植股业绩会很难看
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(1) 大选因素，比2008年激烈，非常不稳定
(2) 综指成分股之本益比和估值太高，多只超高，受托所为
(3) 原产品棕油价下跌，2月份出炉滴种植股业绩会很难看
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Sunday, 25 November 2012
价值陷阱 - 白雪公主吃滴红苹果
作者：张化桥 - 价值陷阱，害人不轻
什么叫“价值陷阱”？
- 看起来便宜而实际上不便宜的股票是也！
- 它们有一个共同特点，就是让你亏了钱以后还不知道怎么亏的。
- 更不可思议的是，多数受害者事后还振振有词地为这类公司辩护
- 原因是这类公司一般都有致命的诱惑力。
从表面上看，它们好得几乎无可挑剔，市盈率不高（十倍以下，甚至五倍以下），负债率可能也不高（甚至处于净现金状况），拥有的工厂和持有的物业或者其它非主营业务的投资都在升值或者已经升值，重置成本远远高于公司现在的账面价值或者股票市值，等等。
我把“价值陷阱”归纳为两类：
- 一是夕阳行业的公司
- 二是不思进取的公司
不思进取的公司又分为几种情况，包含民营企业家缺乏接班人，老一代惰性渐长，或者正在经历人生迷茫（比如枯燥、激情丧失、中年危机或者第二次中年危机等），企业的制度不利管理层进取（捆手捆脚），或者管理层自己不愿意卖力，没有动力，而且能力也受到局限。
我觉得有一个小小的指标可以用来辨别一个公司是否懒惰（不思进取）：
- 看看它的销售额在最近几年的变化（不是指利润额）
- 也请看看毛利额的变化（不光是净利润额）
- 进取的公司热火朝天，不思进取的公司一潭死水。
为什么我们一次又一次地掉进“价值陷阱”？我猜想可能有这么几个原因。
一是“静态思维”在作怪。便宜股票的便宜是无须争议的。8倍的市盈率低于另外某公司的20倍的市盈率，这不需要辩论。股票价格比净资产（NAV）低30％总是好过溢价30％。但是，我们忘记了用动态思维来看问题。如果一个公司能够实现未来3年利润翻一番，而另外一家公司的利润原地踏步（甚至下跌），3年以后的估值状况会如何？
此外，我们还有几个问题要回答：利润中是否有一次性的特殊项目（退税收入、物业重估、折旧减少、削减广告费用和资产处置等）？窃以为，减少上当的办法是看公司过去3年的平均市盈率，而不是只看当年的数字。我太极端？可能是。不过这样安全一点。
我坦白，我不断掉到“价值陷阱”的另外一个原因是懒惰。我老是以工作忙为借口不肯花力气去理解某些公司为什么看起来那么贵。也许贵有贵的道理。当然，有些公司的贵是因为投资者愚蠢，但是在很多情况下，它们的贵透露出一种信号：它们的管理层进取，它们有健康的高成长。也许它们还贵得不够呢！而要能够正确地做出这种判断，就要做很多功课。相反，懒惰的人只需要比较各个公司的估值水平就行了。那多简单！一张可比公司的估值水平的比较表每个人都会看。这件事很简单，但没有价值。
所以，巴菲特说，这样按图索骥买股票不需要技巧，而只有买那些看起来贵而实际上不贵的股票才考验水平。国内流行的“价值洼地”是一个非常危险的名词！它意味着主要是（或者完全是）估值水平的比较。近来，每当听到这个词的时候，我就皱眉头。其实，公司之间是不可比的，至少不可以简单地用数字来比较。
有一个道理，我直到最近才开始有点明白：
- 有净现金的公司如果不分红，跟你股民何干？
- 重置成本很高的公司，或者资产升值了的公司如果不处置资产并最终分红，跟你股民何干？
当然，这些道理适用于任何种类的企业，但是，作为一个股民（或者少数股东），我们要自卫。如果我们看不到大股东的衷心、激情和改变现状的愿望，我们有什么必要跟着他耗费时光呢？
在有些“价值陷阱”的公司，管理层在老的游戏玩完了之后，无法找到新的游戏。这本来很正常（公司的使命终结了）。只是他们应该把公司清盘，卖掉，把钱分给股东，但是谁愿意放弃控制权呢？难道你想要他们的命吗？他们中有些人把公司变成了私家企业：全家老小吃喝玩乐都在公司报销（这不光是中国独有的问题）。股民们干着急，一点办法都没有。你坚信他们应该（或者必然会）把控制权交给他人，新的东道主能够让企业有一个新生，但是你只能无限期地等待。如果股票价格跌得厉害，那正好：他们便用超低的价格把公司私有化。
在国内，股民们喜歡追捧小股票。这并非完全没有道理，因为大公司增长太有限。而且大国企的社会负担太重，难以前行。只是小股票被追捧得太过分。在海外市场上，很多特大的和特小的股票都成了“价值陷阱”。
本人多年来热衷小公司和小股票，但最近有一个新的想法：也许有的小公司完全被遗忘有它的道理。如果一家公司在打拼了十几年甚至二十几年以后还不能长大，也许行业有问题、商业模式有问题或者管理层有问题。这三个可能性都不好，当然也就只能有一个结論：你不应该买它的股票。
什么叫“价值陷阱”？
- 看起来便宜而实际上不便宜的股票是也！
- 它们有一个共同特点，就是让你亏了钱以后还不知道怎么亏的。
- 更不可思议的是，多数受害者事后还振振有词地为这类公司辩护
- 原因是这类公司一般都有致命的诱惑力。
从表面上看，它们好得几乎无可挑剔，市盈率不高（十倍以下，甚至五倍以下），负债率可能也不高（甚至处于净现金状况），拥有的工厂和持有的物业或者其它非主营业务的投资都在升值或者已经升值，重置成本远远高于公司现在的账面价值或者股票市值，等等。
我把“价值陷阱”归纳为两类：
- 一是夕阳行业的公司
- 二是不思进取的公司
不思进取的公司又分为几种情况，包含民营企业家缺乏接班人，老一代惰性渐长，或者正在经历人生迷茫（比如枯燥、激情丧失、中年危机或者第二次中年危机等），企业的制度不利管理层进取（捆手捆脚），或者管理层自己不愿意卖力，没有动力，而且能力也受到局限。
我觉得有一个小小的指标可以用来辨别一个公司是否懒惰（不思进取）：
- 看看它的销售额在最近几年的变化（不是指利润额）
- 也请看看毛利额的变化（不光是净利润额）
- 进取的公司热火朝天，不思进取的公司一潭死水。
为什么我们一次又一次地掉进“价值陷阱”？我猜想可能有这么几个原因。
一是“静态思维”在作怪。便宜股票的便宜是无须争议的。8倍的市盈率低于另外某公司的20倍的市盈率，这不需要辩论。股票价格比净资产（NAV）低30％总是好过溢价30％。但是，我们忘记了用动态思维来看问题。如果一个公司能够实现未来3年利润翻一番，而另外一家公司的利润原地踏步（甚至下跌），3年以后的估值状况会如何？
此外，我们还有几个问题要回答：利润中是否有一次性的特殊项目（退税收入、物业重估、折旧减少、削减广告费用和资产处置等）？窃以为，减少上当的办法是看公司过去3年的平均市盈率，而不是只看当年的数字。我太极端？可能是。不过这样安全一点。
我坦白，我不断掉到“价值陷阱”的另外一个原因是懒惰。我老是以工作忙为借口不肯花力气去理解某些公司为什么看起来那么贵。也许贵有贵的道理。当然，有些公司的贵是因为投资者愚蠢，但是在很多情况下，它们的贵透露出一种信号：它们的管理层进取，它们有健康的高成长。也许它们还贵得不够呢！而要能够正确地做出这种判断，就要做很多功课。相反，懒惰的人只需要比较各个公司的估值水平就行了。那多简单！一张可比公司的估值水平的比较表每个人都会看。这件事很简单，但没有价值。
所以，巴菲特说，这样按图索骥买股票不需要技巧，而只有买那些看起来贵而实际上不贵的股票才考验水平。国内流行的“价值洼地”是一个非常危险的名词！它意味着主要是（或者完全是）估值水平的比较。近来，每当听到这个词的时候，我就皱眉头。其实，公司之间是不可比的，至少不可以简单地用数字来比较。
有一个道理，我直到最近才开始有点明白：
- 有净现金的公司如果不分红，跟你股民何干？
- 重置成本很高的公司，或者资产升值了的公司如果不处置资产并最终分红，跟你股民何干？
当然，这些道理适用于任何种类的企业，但是，作为一个股民（或者少数股东），我们要自卫。如果我们看不到大股东的衷心、激情和改变现状的愿望，我们有什么必要跟着他耗费时光呢？
在有些“价值陷阱”的公司，管理层在老的游戏玩完了之后，无法找到新的游戏。这本来很正常（公司的使命终结了）。只是他们应该把公司清盘，卖掉，把钱分给股东，但是谁愿意放弃控制权呢？难道你想要他们的命吗？他们中有些人把公司变成了私家企业：全家老小吃喝玩乐都在公司报销（这不光是中国独有的问题）。股民们干着急，一点办法都没有。你坚信他们应该（或者必然会）把控制权交给他人，新的东道主能够让企业有一个新生，但是你只能无限期地等待。如果股票价格跌得厉害，那正好：他们便用超低的价格把公司私有化。
在国内，股民们喜歡追捧小股票。这并非完全没有道理，因为大公司增长太有限。而且大国企的社会负担太重，难以前行。只是小股票被追捧得太过分。在海外市场上，很多特大的和特小的股票都成了“价值陷阱”。
Thursday, 22 November 2012
收割成果 - Texchem 8702
9月8日和10月18日写评此股
...
于9月8日到10月18日间以 RM0.58 滴价 投机短期 买入。
守株待兔，终于等到11月22日今早有机会以 RM0.685 滴 价钱卖出强奸了 ...
两个月时间，回酬率大约 17% ...
卖出滴原因:
- 10% 滴 特别股息昨日已宣布，股息要扣税 25%，股价已起到目标 + 10分
- 第3季度滴财报还是一样超级滴烂，亏50万，但原本该大亏大约6百万
- 因为有笔泰国水灾保险赔偿 Polymer Division RM 5.7 Million
- 看不到业绩远景，Food & Polymer 照样滴 流血，Restaurant 营业额增加，但赚幅却下降了
- 非常超不合理滴 Directors Remuneration: RM5.3 Million
- 超烂滴管理层，没表现滴 Lousy Local Directors
- 公司表现超烂，但 Directors 拿滴比其他表现好滴日本公司还要高
- 有一点值得小小股东欣慰滴，就是有派 10% 滴 特别股息 糖果
- 无论如何，赚了点小钱；饮水思源，谢谢 德健资源
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于9月8日到10月18日间以 RM0.58 滴价 投机短期 买入。
守株待兔，终于等到11月22日今早有机会以 RM0.685 滴 价钱卖出强奸了 ...
两个月时间，回酬率大约 17% ...
卖出滴原因:
- 10% 滴 特别股息昨日已宣布，股息要扣税 25%，股价已起到目标 + 10分
- 第3季度滴财报还是一样超级滴烂，亏50万，但原本该大亏大约6百万
- 因为有笔泰国水灾保险赔偿 Polymer Division RM 5.7 Million
- 看不到业绩远景，Food & Polymer 照样滴 流血，Restaurant 营业额增加，但赚幅却下降了
- 非常超不合理滴 Directors Remuneration: RM5.3 Million
- 超烂滴管理层，没表现滴 Lousy Local Directors
- 公司表现超烂，但 Directors 拿滴比其他表现好滴日本公司还要高
- 有一点值得小小股东欣慰滴，就是有派 10% 滴 特别股息 糖果
- 无论如何，赚了点小钱；饮水思源，谢谢 德健资源
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